大和发表报告指，2025年内地企业营收与盈利按年增长再次恶化；仅有AI、贵金属及保险板块领先，周期性板块普遍落后。2026年盈利增长虽有望改善，但目前双位数的市场预测面临下调压力。领先增长板块方面，AI相关板块，包括半导体与科技组件例如富士康、胜宏科技(02476.HK) -14.400 (-4.063%) 、寒武纪(688256.SH) -51.580 (-4.092%) 、电气设备思源电气(002028.SZ) -12.800 (-6.312%) 、互联网平台阿里巴巴(09988.HK) -5.600 (-4.061%) 沽空 $19.11亿; 比率 15.870% 、腾讯(00700.HK) +1.500 (+0.330%) 沽空 $15.56亿; 比率 12.851% )；商品价格上涨受惠股，例如因贵金属价格上涨的紫金矿业(02899.HK) -2.060 (-5.535%) 沽空 $3.84亿; 比率 14.204% ，以及锂价成本与售价缺口收敛的天齐锂业(09696.HK) -2.600 (-4.526%) 沽空 $5.64千万; 比率 11.942% ；资本市场上涨受益股，主要为保险与券商例如中国人寿(02628.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.05亿; 比率 42.521% 、中国太平(00966.HK) -0.360 (-1.627%) 沽空 $1.17千万; 比率 7.238% 。相关内容《大行》招商证券：中国大模型行业Agent商业化势不可挡 首予智谱(02513.HK)与MiniMax(00100.HK)「增持」评级落后增长板块主要为周期性板块，上游原材料包括石油与煤炭例如兖矿(01171.HK) +0.140 (+0.977%) 沽空 $4.60千万; 比率 12.130% 、中国神华(01088.HK) +0.100 (+0.225%) 沽空 $1.57亿; 比率 36.560% 。非铁金属因地缘紧张导致商品价格领涨，但上游材料整体仍受疲弱PPI压制。此外，地产与消费相关板块，包括地产、建材、旅游、饮料例如茅台(600519.SH) -9.220 (-0.687%) 。消费刺激政策在部分领域如家电有效，但宏观层面「通缩螺旋」仍在持续，未解决的房地产危机持续阻碍周期性复苏。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-15 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)